Les mouvements étranges du marché boursier ont effrayé tous les financiers.

 Les mouvements étranges du marché boursier ont effrayé tous les financiers.

halturnerradioshow.com:Goldman Sachs et Morgan Stanley ont vendu pour 19 milliards de dollars d'actions dans des sociétés de médias américaines et des entreprises technologiques chinoises. Les traders se demandent ce qui a provoqué ce mouvement inhabituellement massif et s'il se poursuivra la semaine prochaine.

Goldman Sachs a liquidé à elle seule 10,5 milliards de dollars d'actions dans le cadre de transactions en bloc vendredi, a annoncé la banque d'investissement dans un courriel adressé à ses clients.

Le premier lot, qui comprenait 6,6 milliards de dollars d'actions de Baidu, Tencent Music Entertainment Group et Vipshop Holdings, a été vendu avant l'ouverture du marché vendredi. Plus tard dans la journée, la banque aurait géré la vente d'actions des conglomérats médiatiques américains ViacomCBS, Discovery, Farfetch, iQiyi et GSX Techedu. Les ventes ont atteint 3,9 milliards de dollars.

Morgan Stanley est une autre banque d'investissement américaine impliquée dans l'enchère de blocs, qui aurait effacé 35 milliards de dollars d'évaluations des entreprises concernées en une seule journée. Selon le Financial Times de Londres, la banque d'investissement a proposé vendredi deux lots d'actions d'une valeur de 4 milliards de dollars chacun.

Alors que les enchères par blocs, où les vendeurs cherchent des acheteurs pour de grands volumes de titres à un prix parfois négocié en privé entre deux parties, sont monnaie courante, l'ampleur des mouvements de vendredi était surprenante.

"Je n'ai jamais rien vu de tel en 25 ans de carrière", a déclaré à Bloomberg Michel Keusch, gestionnaire de portefeuille chez Bellevue Asset Management AG, basé en Suisse.

Oliver Pursche, premier vice-président de Wealthspire Advisors, a qualifié cette décision de "très inhabituelle", ajoutant que les acteurs du marché se demandent maintenant si une autre vague de transactions en bloc pourrait frapper le marché lundi et mardi, entraînant de fortes variations des prix des actions concernées.

Un autre problème est la nature incompréhensible de ces transactions. Goldman Sachs a attribué les ventes à un "désendettement forcé", écrit le Financial Times, citant des personnes ayant connaissance du dossier. La publication indique également que ce mouvement pourrait indiquer qu'un important fonds spéculatif ou family office est confronté à de graves problèmes.

C'est cette référence au "désendettement forcé" qui ébranle les experts financiers. On parle de "désendettement forcé" lorsque les entreprises s'endettent trop, que les paiements d'intérêts ou le coût du service de cette dette peuvent être financièrement préjudiciables à l'entreprise. En conséquence, les entreprises sont parfois contraintes de se désendetter ou de rembourser leurs dettes en liquidant ou en vendant leurs actifs ou en restructurant leur dette.

Alors qu'est-ce qui se passe vraiment à l'intérieur de Goldman Sachs et Morgan Stanley pour qu'ils aient dû faire ça ?

La réponse à cette question apparaîtra au début de la semaine de travail. Ce qui arrive aux entreprises de cette taille résonne dans toute la communauté financière.

Si des poids lourds de la finance comme Goldman Sachs et Morgan Stanley ont dû vendre des actifs pour rendre leur dette gérable, que devront faire les petites entreprises ?

Cela pourrait être le signal d'une vente massive imminente.

Nous ne nous considérons pas comme de grands experts financiers, nous n'allons donc pas chercher les raisons de ce qui se passe - elles peuvent être nombreuses et nous pourrions probablement écrire une monographie sur le sujet. Néanmoins, nous allons présenter les options extrêmes. 

La première option est l'inflation cachée de toutes les monnaies, que les Américains illustrent très clairement :

Maintenant, si vous imaginez que le camion ne contient pas de matériaux de construction, mais de l'argent et des actions, le tableau est inversé. L'accord officiel était donc de l'ordre de 19 milliards, mais la réalité se situe dans la fourchette normale et pas beaucoup dans les prix de 2018.  Il ne se passera donc rien et la panique est inutile. 

D'autre part, les actifs drainés vers le marché attirent l'attention : Les géants chinois de la technologie et les médias américains. Ce sont les entreprises dont les actions seront les premières à se déprécier à la première rumeur d'une action militaire entre la Chine et les États-Unis, comme la tentative de la Chine de reprendre Taïwan. 

La semaine à venir pourrait donc être très chaude et inhabituelle, et pas seulement pour le monde financier, alors restez à l'écoute.